**瑞银大中华研讨会聚焦2026年中国股市：外资加仓与AI主线成焦点**线上配资十大平台
1月13日至14日，瑞银集团在上海举办第26届大中华研讨会，其核心观点认为，2026年中国股票市场将在企业盈利改善、估值修复及资金持续流入的支撑下延续上行趋势，其中AI产业链与海外资金配置成为关键变量。瑞银预测，主动型海外基金正加速加仓中国资产，上半年市场流动性或更为充裕，下半年则需关注盈利兑现节奏。
### **背景：中国资产吸引力提升，外资配置逻辑转变**
当前，全球资金正重新审视中国市场的长期价值。瑞银全球金融市场部中国主管房东明指出，2025年中国股市强劲反弹后，A股与港股的估值重估进程加速。数据显示，全球前40大投资机构对中国资产的持仓占比已创2023年以来新高，而主动型海外基金的加仓节奏尤为显著——交易型投资者侧重短期波动机会，配置型投资者则通过优化全球组合权重布局长期价值。房东明强调，在全球分散投资需求下，中国正成为国际资金多元化配置的重要增量市场。
政策层面，中国对民营企业与资本市场的支持力度持续加大，叠加“反内卷”政策推动名义GDP增速回升，为非金融企业盈利改善奠定基础。瑞银认为，这一宏观环境与2025年金融板块主导的盈利增长形成差异，2026年市场将更依赖实体经济的内生动力。
### **事件细节：盈利增速预期上调，资金面与估值双支撑**
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预测，2026年全部A股盈利增速将从2025年的6%提升至8%，元鼎证券其中非金融企业贡献度显著增强。这一判断基于PPI回升、名义GDP增速改善及企业利润率修复的预期。估值方面，当前A股股权风险溢价（ERP）仍高于历史均值，反映市场风险偏好处于修复阶段，但相较全球主要市场估值普遍偏高的情况，A股修复空间仍存。
资金流向数据进一步印证外资信心。瑞银追踪显示，长线外资通常在年初制定配置策略，叠加一季度险资增配窗口与居民存款向权益市场转移的趋势，2026年上半年资金面预期乐观；下半年则需观察7月至8月企业财报对盈利兑现的验证。
### **市场分析：结构分化与风险分散成关键**
瑞银中国股票策略研究主管王宗豪维持对中国市场的超配评级，但提示需关注增长结构变化。他指出，2025年金融板块主导的盈利增长模式或难持续，2026年非金融企业盈利弹性将提升市场质量。此外，AI产业链的独立性与低相关性成为国际资金配置的重要考量——中国AI技术虽居全球前列，但与美股AI标的关联度较低，为外资提供了风险分散工具。
券商板块与企业“出海”方向亦被看好。瑞银认为，资本市场活跃度提升将直接利好券商盈利，而中国企业在全球供应链重构中的竞争力增强，有望带动相关标的业绩增长。
### **总结：2026年市场上行趋势明确，结构性机会突出**
综合来看，瑞银预测2026年中国股市将在盈利改善与资金流入的双重驱动下延续上行，但节奏上呈现“前半程流动性主导、后半程盈利验证”的特征。配置层面，AI、券商与“出海”企业构成核心主线线上配资十大平台，而估值修复空间与政策红利将持续吸引外资增配。市场分析人士指出，这一判断反映了全球投资者对中国经济转型与资本市场改革的长期信心。
